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[资讯].长城基金廖瀚博精选优质成长寻找时间的朋友

时间:2022-11-24 来源网站:甘蔗财经网

长城基金廖瀚博:精选优质成长寻找时间的朋友

数据显示,截至8月18日,由廖瀚博管理的长城环保主题年内净值上涨达102.22%,其管理的另一只基金长城久鼎混合,同期年内回报达99.51%。

近日,在接受中国证券报记者专访时,廖瀚博表示,自身的投资方法论就是寻找时间的朋友,通过“成长空间、竞争优势、业绩兑现”三维度精选优质成长股。同时,基于风险收益比和预期回报率进行交易,做到有所取舍,逆向投资。

值得一提的是,由廖瀚博拟任基金经理的长城成长先锋混合基金于8月24日公开发售。

寻找时间的朋友

廖瀚博2012年毕业后,工作履历覆盖长城证券,海通证券研究所,团队曾在2015年上榜新财富。而后经历私募基金两年洗炼,2017年7月加入长城基金,研究员时期涉猎过汽车、电力设备、新能源、交运行业。2018年3月开始担任基金经理,管理公募产品。

在廖瀚博看来,对于自身而言,比较适合的是长期投资和价值投资,也就是“寻找时间的朋友。”

如何理解“时间的朋友”?在他的理解中,这指向那一类竞争优势特别强的公司。经过时间的沉淀之后,跟其他竞争对手相比,公司的优势会被强化,护城河加深。这样的公司在行业繁荣时会有非常好的成长性,在行业低迷时,又有比较强的抗风险能力。

廖瀚博表示,如果从长周期维度来看问题,平时经常讲的公司的Alpha,实际上就是竞争优势的一种沉淀,如果把行业的波动和市场波动过滤掉,沉淀下来的就是公司的Alpha或者公司盈利的增长,这也是他持续追寻的东西。

三维度精选成长股

谈到自身的选股逻辑,廖瀚博表示也仍在持续总结和完善中。目前看来,值得长期重仓持有的品种或者能被称为“时间的朋友”,应该同时符合以下三个条件:

第一,广阔的成长空间。需求快速增长的行业,或者是竞争格局由分散走向集中的行业,无疑是最好的赛道。具备竞争优势的公司可以将现有产品持续做大,或者不断拓展新产品和新领域。

第二,强大的竞争优势。公司与行业前列的竞争对手相比,具备无法模仿或复制的优势,在此基础上,公司可以抢占更多的市场份额,获取更高的超额利润。这也是廖瀚博平时在调研中一定会和管理层交流的话题。

第三,持续的业绩兑现。成长空间和竞争优势仅仅是判断或者预期,最终要落实到业绩层面。业绩是验证预期的关键,只有持续兑现业绩,才能支撑公司市值不断增长。

廖瀚博表示,内心存在着比较强烈的绝对收益理念,希望争取对于每家公司的投资都能获得正收益。尽管这样会导致错过很多牛股的机会,但宁可错过,也要减少本金不可逆的损失。同时,逆向投资必不可少,廖瀚博倾向于在市场恐慌的时候,以合理价值买入优质资产。

追求超越市场的阿尔法

回顾长城环保主题近年来的操作,对于制造业细分领域“十倍股”的把握,成为了组合致胜的关键之一。

对此,廖瀚博表示,对部分潜力个股的挖掘,是长城基金内部投研团队合作的结果。从研究员发掘其中的成长价值,到基金经理多次去公司调研,与管理层沟通。多方验证判断公司的成长逻辑成立,同时保持耐心,等待公司在业绩上的持续兑现,买入之后也持续跟踪判断是否与预期符合。

时至今日,即使持仓部分个股过去涨幅较大,但在廖瀚博看来,核心并不在于高估值,而在于公司的成长性到底如何。即使阶段性高估,如果基本面没有改变,未来的高速增长也能够很快消化估值,依然可以带来较好的回报率。

回顾今年A股市场,廖瀚博认为是比较典型的结构化牛市,思考其背后的原因,可以清晰看到这几年市场最大的变化,是投资者结构的改变。2017年以来,无论是外资还是公募,占比提升都代表市场从散户化向机构化发展,机构在投资过程中更加理性,更加价值,更加成熟。

因此导致的结果是优秀的公司,基本面好的公司,相比其他品种会呈现出非常大的差异,最后形成结构性牛市。未来A股机构化趋势将会持续,因此结构化牛市的风格或将延续。

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